百日百篇，每日半小时，写篇投资随笔。

投资获利的难处，在于知识的缺乏，没有形成系统性的知识结构，对市场了解深度和广度不够，存在认知局限，以为自己了解的就是市场的全部。

目前市场主要存在三大投资流派：

一、价值投资：代表人物，巴菲特，价值投资的核心关键寻找有基本面支撑的高成长个股。

二、投机派，寻找市场结构的失衡，或者说混合策略：代表人物索罗斯，投机派需要更全面知识，对各市场都有深入了解，从而发现经济机构或不同市场之间的失衡，从而发现获利的机会。

三、量化派：量化鼻祖是美国的西蒙斯，那神一般的人物，世界级的数学家。

中国私募基金整体投资收益水平远低于美国，一方面由于中国市场不够成熟，缺乏有效的市场工具，另一方面也是整体投资水平没跟上。

每种交易策略或方法，都有其短处和长处，由于对市场策略缺乏全面的了解，一叶障目不见泰山，人容易过于神化自己的交易策略。

比如这两年量化对冲策略比较火，就存在过度神化的倾向，不少证券公司或者第三方面平台可能为了发展业务，存在推波助澜，但今年量化对冲策略，整体收益并不高，可能配置个股整体下跌，所以产品也出现整体亏损，量化本身就是一被动策略，更适应熊市，在熊市中，相对更能控制风险，收益应高于市场整体水平；在牛市中，收益会低于市场整体水平，后续专门配文论述。

技术分析和价值投资，两者并不矛盾，不少人因为崇尚技术分析，而否认价值投资，或应崇尚价值投资，而否认技术分析，其实两者都有其短处和长处，技术分析主要判断市场趋势，判断趋势背后多空力量的强弱，对短线走势更加敏感，对寻找市场切入点，存在明显优势，缺点是市场背后短期多空力量的大小，和公司的基本面或内在价值，不一定有关，所以仅仅根据技术分析操作，容易因公司作假或者一些其它不可预知因素出现巨大亏损，比如香港股市中，时不时出现个别公司股票单日暴跌情况，在可预期的将来，中国股票市场也会放开涨跌10%限制；价值投资，根据公司基本面及内在价值投资，短期而言，可能市场切入点，不是特别好，但是长期来说，价格总是会向公司内在价值靠拢，长期而言，获利概率更高，出现大亏的可能性更低。

总之，投资获利难度非常大，特别对于个人投资者，对这个市场的深度和广度缺乏了解，由于认知的局限，容易误认为自己所了解的就是市场的全部，根据极其局限的信息，做出投资，亏损才是正常的。投资的难处，在于需将市场中的各种信息，汇集在一起，定位每一种信息的轻重，对市场价格的影响力，从而做出投资判断。

由于认知局限，必然存在偏见，欢迎指正。

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